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“人形機器人”第一股 優(yōu)必選盈利路漫長(cháng)
來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)   發(fā)布日期:2023-02-17 15:20:45   瀏覽:6465次  

導讀:這家暫無(wú)盈利能力的人形機器人生產(chǎn)商,正申請到港股上市 優(yōu)必選所處的人形機器人賽道,正獲多家科技巨頭高調參與,市場(chǎng)關(guān)注度高 雖然旗下產(chǎn)品已實(shí)現量產(chǎn),但該公司仍未能錄得盈利,更預告未來(lái)一段時(shí)間還會(huì )出現凈虧損 在2019年的春晚舞臺上,6個(gè)人形機器人與...

這家暫無(wú)盈利能力的人形機器人生產(chǎn)商,正申請到港股上市

優(yōu)必選所處的人形機器人賽道,正獲多家科技巨頭高調參與,市場(chǎng)關(guān)注度高

雖然旗下產(chǎn)品已實(shí)現量產(chǎn),但該公司仍未能錄得盈利,更預告未來(lái)一段時(shí)間還會(huì )出現凈虧損

在2019年的“春晚”舞臺上,6個(gè)人形機器人與專(zhuān)業(yè)舞蹈演員同臺表演,他們時(shí)而跳著(zhù)富有節奏感的 Popping(震感舞),時(shí)而變換隊形,動(dòng)作相當靈活。這些機器人是由深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司自主研發(fā)的產(chǎn)品。經(jīng)歷了10年發(fā)展,這家機器人獨角獸企業(yè)上周二向港交所遞交初步招股文件,計劃在主板上市。

在仿生機器人領(lǐng)域,相較于四足機器人、蜘蛛機器人等多足機器人而言,人形機器人在肢體協(xié)調、保持平衡等方面的制造難度更高。不過(guò),人形機器人具有與人類(lèi)相似的軀干結構與運動(dòng)能力,可以做出更豐富的動(dòng)作形態(tài),應用在社會(huì )服務(wù)等領(lǐng)域。

優(yōu)必選成立于2012年,致力于人形機器人的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,截至去年末,優(yōu)必選擁有逾1,500項機器人及人工智能相關(guān)專(zhuān)利。據初步招股文件援引的研究報告,優(yōu)必選是中國首家實(shí)現小型人形機器人大規模商業(yè)化的公司。

在港股IPO之前,優(yōu)必選已經(jīng)歷過(guò)多輪融資,招股文件顯示,優(yōu)必選于2022年11月完成最后一輪增資,獲濮陽(yáng)金控以每股成本78.88元認購204.5萬(wàn)普通股,投后估值高達312億元。優(yōu)必選創(chuàng )始人兼CEO周劍及其一致行動(dòng)人持股53.98%,為公司實(shí)際控制人;深圳進(jìn)化論、騰訊控股(0700.HK),以及啟明創(chuàng )投管理的QM25基金,則分別持股10%、6.48%及5.98%。

作為一家明星企業(yè),優(yōu)必選曾嘗試登陸A股市場(chǎng),但未能成功。2019年4月,優(yōu)必選與中金公司簽訂了上市輔導協(xié)議,在深圳證監局發(fā)布輔導備案。2020年11月,優(yōu)必選重新與中金公司、民生證券簽訂A股上市輔導協(xié)議,但中金公司于2021年1月退出,此后民生證券的上市輔導也在2021年7月后中斷。

旗下產(chǎn)品已量產(chǎn)

隨著(zhù)多家巨頭科技公司去年高調加入人形機器人賽道,市場(chǎng)對該賽道關(guān)注度驟然提升。2022年8月,在小米集團(1810.HK)的發(fā)布會(huì )上,身高1.77米的人形機器人鐵大(CyrberOne)舉著(zhù)一朵花搖搖晃晃走上臺亮相。同年10月,特斯拉(TSLA.US)的人形機器人擎天柱(Optimus)也隆重登場(chǎng),公司稱(chēng),擎天柱最初可從事一些危險工作,未來(lái)還可以用于家庭、做飯、修剪草坪和照顧老人,甚至成為人類(lèi)的“伙伴”或伴侶。

特斯拉和小米的人形機器人造價(jià)高昂,CyrberOne的制造成本達60萬(wàn)至70萬(wàn)元,目前未能實(shí)現量產(chǎn)。在該賽道耕耘已久的優(yōu)必選,則已經(jīng)找到量產(chǎn)之路,涉足教育、物流等企業(yè)級機器人,以及消費級的玩具機器人等。

相比應用成熟的工業(yè)機器人,人形機器人的應用集中在教育行業(yè)。優(yōu)必選招股書(shū)顯示,去年前9個(gè)月,公司整體收入同比上升5%至5.29億元,其中教育智能型機器人營(yíng)收占3.58億元或67.7%;物流智能型機器人和其他行業(yè)定制機器人,則占總營(yíng)收比例分別為9.6%和4.3%;至于消費級機器人和其他智能硬件設備的營(yíng)收比例則為16.4%。

優(yōu)必選主攻的教育機器人,包括為教育行業(yè)定制的智能型機器人硬件和軟件服務(wù),以及人工智能教程教材、機器人教學(xué)包等,適合中小學(xué)及大專(zhuān)院校STEAM教育。不過(guò),為擴充收入來(lái)源,優(yōu)必選目前正持續拓展不同行業(yè)及應用場(chǎng)景中的機器人產(chǎn)品及解決方案,例如朝養老行業(yè)進(jìn)軍,并于去年下半年推出康養類(lèi)智能機器人產(chǎn)品及解決方案。

毛利率連年走低

雖然優(yōu)必選已有30多種產(chǎn)品在市場(chǎng)銷(xiāo)售,而且近年收入緩步增長(cháng),但由于開(kāi)支過(guò)高,公司成立以來(lái)持續虧損,幅度更不斷擴大。在2020和2021年,該公司的營(yíng)收分別為7.4億元及8.17億元,當期虧損分別高達7.07億元及9.18億元;到去年前9個(gè)月,其虧損再增加28.1%至7.78億元。

人形機器人作為新型產(chǎn)品,優(yōu)必選在市場(chǎng)教育方面投入頗大。去年前9個(gè)月,用于銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)的開(kāi)支已占當期總營(yíng)收的45.6%,而研發(fā)開(kāi)支占營(yíng)收的比例更高達61.4%,再加上一般行政開(kāi)支,因此嚴重入不敷出。該公司更預計在未來(lái)一段時(shí)間還會(huì )出現凈虧損,將通過(guò)拓展應用場(chǎng)景、擴大業(yè)務(wù)規模以提升規模效應,以及控制成本及開(kāi)支等方式逐漸實(shí)現盈利。

此外,該公司的毛利率也呈下滑趨勢。在2020年、2021年和2022年前9個(gè)月,毛利率分別為44.7%,31.3%和30.7%。由于智能家居領(lǐng)域的激烈競爭,優(yōu)必選的消費級機器人需下調售價(jià)以促進(jìn)銷(xiāo)售,從而減少滯銷(xiāo)存貨,因此業(yè)務(wù)一度在2021年出現了26.4%的毛損率。

優(yōu)必選暫未通過(guò)港交所聆訊,而且A股及港股市場(chǎng)上暫無(wú)同類(lèi)的人形機器人企業(yè),較難與其他公司直接比較,但參考其最后一輪融資估值312億元,則稍高于醫療手術(shù)機器人公司微創(chuàng )機器人(2252.HK)的323億港元(280億元),并拋離業(yè)聚醫療(6929.HK)、天智航(688277.SH)的69億港元(60億元)和61億元。對于人形機器人這一充滿(mǎn)未來(lái)感、盈利模式卻仍然未明朗的新晉行業(yè),最終市場(chǎng)能給出多少溢價(jià),仍有待進(jìn)一步觀(guān)察。(來(lái)源:bambooworks)

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